Het risicoprofiel van Atos is fors veranderd

Onder de huidige moeilijke marktomstandigheden worden tegenvallers ongenadig afgestraft. Dat ondervond onlangs de Franse IT-serviceprovider Atos. Op het moment van schrijven noteert de koers ongeveer 75% lager dan een jaar geleden.

Aanleiding voor de koersval zijn twijfels over de strategie die het bedrijf volgt. De nieuwe CEO, Rodolphe Belmer, ging niet akkoord met de afsplitsing van de divisie Big Data & Cybersecurity, wat een dramatische daling van de beurskoers tot gevolg had. Die koersdaling werpt de vraag op of er wellicht een koopmoment voor dit aandeel is aangebroken. Beursgenoten vindt het daarvoor nog wat te vroeg, mede omdat het nog niet duidelijk is hoe Atos onder de huidige omstandigheden het noodzakelijke herstructureringsplan zal financieren. In feite is dit aandeel, dat ooit een Franse beurslieveling was, gezien de aanhoudende geruchten over een mogelijke overname alleen interessant vanuit speculatief standpunt. We denken echter wel dat de meeste pijn in de koers zit verwerkt en dat het aandeel rond de huidige niveaus kan stabiliseren. Met opties kunnen we dan leuke dingen doen, waarover later meer.

Profiel 

Atos is een van de belangrijkste Europese IT-serviceproviders. Het bedrijf levert wereldwijd oplossingen en diensten voor de digitale transformatie, waaronder cloud- en computeroplossingen evenals dataplatforms en infrastructuuroplossingen. Daarbuiten is de groep ook een belangrijke speler op het gebied van cybersecurity en big data. Atos groeit al jaren via grote acquisities, vaak van bedrijven die behoefte hadden aan ingrijpende herstructurering. In de afgelopen twee jaar was de M&A-strategie (fusies en overnames) van de groep vooral gericht op snelle groei via deals waarvan de logica niet altijd helemaal duidelijk was.