Voorwoord: Dead Cat Bounce of berenmarktrally?

Is het herstel van Wall Street na het staakt-het-vuren te vertrouwen? De vraag stellen is makkelijk, het antwoord geven een stuk moeilijker. Is het recente koersherstel op Wall Street te vertrouwen, of is er sprake van een zogenaamde Dead Cat Bounce? Een Dead Cat Bounce is een meestal misleidende koersstijging na een scherpe daling, waarna de koersen vervolgens opnieuw verder wegzakken. De uitdrukking is wat luguber: “Even a dead cat will bounce if it falls from a great height.” Oftewel: zelfs een dode kat stuitert nog even op als die van grote hoogte valt.

Vertaald naar de beurs betekent dit dat een zwaar verzwakte markt best tijdelijk kan herstellen, zonder dat er sprake is van echt fundamenteel herstel. Zo’n opleving kan worden veroorzaakt door koopjesjagers, shorters die winst nemen, of beleggers die denken dat de bodem is bereikt. Maar als de onderliggende problemen niet zijn opgelost, kan de dalende trend daarna gewoon worden hervat. Ongewoon is zo’n patroon niet. Dalende markten worden vaker onderbroken door korte herstelperiodes. Het lastige is alleen dat een Dead Cat Bounce meestal pas achteraf duidelijk herkenbaar is. Zelfs ervaren beleggers hebben moeite om op tijd het verschil te zien tussen een tijdelijke opleving en het begin van een nieuwe stijgende trend. Ook vandaag is de situatie bijzonder complex. De spanningen rond Iran en het Midden-Oosten, de oorlog in Oekraïne en de politieke onzekerheid rond Trump zorgen voor onrust. Daarbij komen zorgen over mogelijke AI-bubbels, inflatie, economische vertraging, hogere olieprijzen en druk op de consument. Aan volatiliteit is dus geen gebrek. Juist daarom is het interessant om te kijken naar Warren Buffett. De bekende beurswijsheid die vaak aan hem wordt toegeschreven luidt: “Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.” In gewoon Nederlands: wees voorzichtig wanneer iedereen euforisch is, en durf te kopen wanneer angst overheerst.