Caterpillar: Een aandeel voor de lange termijn

Met de mogelijke dreiging van een economische neergang en problemen die weer opduiken in China, lijken veel beleggers te denken dat de beste dagen van dividendaristocraat Caterpillar voorbij zijn. Beleggers die verder kijken dan de cyclische aard van dit industriële bedrijf en de door COVID-19 gedreven verstoringen, hebben de mogelijkheid om een kwalitatief hoogwaardige onderneming aan hun portefeuille toe te voegen tegen een historisch lage prijs.

Caterpillar heeft een goede track record in het genereren van consistente winsten. Sinds 2016 heeft het bedrijf de omzet op jaarbasis met 12% weten te verhogen. De afgelopen tien jaar was er sprake van een verhoging van het kernresultaat met 22% en over de afgelopen twintig jaar met gemiddeld 12%. Door de winstgevendheid heeft het bedrijf in vijftien van de afgelopen twintig jaren een aanzienlijke vrije cashflow gegenereerd. Over de afgelopen vijf jaar ging het daarbij om cumulatief $30,2 miljard, wat neerkomt op 47% van de marktkapitalisatie.

Als zeer cyclisch bedrijf heeft Caterpillar in de loop der jaren vele neerwaartse cycli overleefd en dankzij het sterke kassaldo kan het ook een nieuwe economische neergang doorstaan. Aan het einde van het eerste kwartaal van 2020 beschikte het bedrijf over $7,1 miljard aan contanten en over wereldwijde kredietfaciliteiten ter waarde van $10,5 miljard.