Voorwoord: Een rare wereld, maar ook een markt vol kansen

Het is een rare wereld. Letterlijk en figuurlijk staat op veel plaatsen de boel in brand. De spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran lopen verder op, de oorlog tussen Rusland en Oekraïne duurt voort en Europa raakt daar steeds nadrukkelijker bij betrokken. Ondertussen wordt olie opnieuw als politiek en economisch wapen ingezet. Landen proberen elkaar te raken via sancties, handelsroutes, energieprijzen en beperking van de toevoer. Dat voelt u uiteindelijk niet alleen aan de pomp, maar ook in uw portefeuille.

Juist daarom is het opmerkelijk dat de aandelenmarkten als geheel nog altijd redelijk overeind blijven. In normale omstandigheden zou u bij zoveel geopolitieke onrust, een hoge olieprijs en oplopende rentes een forse en brede beurscorrectie verwachten. Die zien we vooralsnog niet. Althans, niet overal tegelijk. Onder de oppervlakte vinden wel degelijk stevige correcties plaats. Sommige sectoren en aandelen krijgen harde klappen, terwijl andere juist profiteren van de nieuwe economische werkelijkheid.

Dat maakt deze markt verraderlijk, maar ook interessant

De Federal Reserve hield de rente tijdens de laatste vergadering weliswaar onveranderd, maar daarmee is het rentebeleid allerminst voorspelbaar geworden. De inflatie blijft hardnekkig en de stijgende olieprijs maakt het voor centrale banken alleen maar moeilijker. Hogere energieprijzen sijpelen uiteindelijk door in trans- portkosten, productieprijzen en de dagelijkse boodschappen. Daarmee neemt de kans af dat de rente snel wordt verlaagd. Sterker nog: het zou mij niet verbazen wanneer de rente bij een volgende vergadering alsnog wordt verhoogd als de inflatie verder aantrekt.