D’ieteren Group lijkt flink ondergewaardeerd

D’Ieteren Group staat al geruime tijd op de kooplijst van Beursgenoten. Het Belgische bedrijf lijdt al langer onder de problemen in de automarkt, wat ervoor heeft gezorgd dat de aandelenkoers ten opzichte van begin dit jaar ruim 20% lager staat. Wij denken echter dat D’Ieteren Group op de juiste koers zit om te herstellen en het aandeel dan ook flink ondergewaardeerd is.

D’Ieteren Group is een echt familiebedrijf, dat sinds de oprichting in 1805 is uitgegroeid tot een onderneming met een waaier aan diverse activiteiten. De groep heeft momenteel vijf dochterondernemingen die deels of volledig in eigendom zijn. Allereerst is er D’Ieteren Automotive, een Belgische importeur en distributeur van automerken die onder de Volkswagen Groep vallen, en die volledig eigendom is van D’Ieteren Group. De omzet van D’Ieteren Automotive bedroeg over 2021 € 3,239 miljard en het aangepaste bedrijfsresultaat was € 103 miljoen. Verder heeft D’Ieteren een belang van 50,01% in Belron, dat met franchises, zoals Carglass en Autoglass, wereldwijd marktleider is. Belron was het afgelopen jaar met een omzet van € 4,647 miljard en een aangepast bedrijfsresultaat van € 815 miljoen de grootste divisie binnen D’Ieteren. Ook is D’Ieteren Group volledig eigenaar van Moleskine, de Italiaanse producent van onder meer notitieboekjes en schetsboeken. dat over het afgelopen jaar een omzet realiseerde van € 122 miljoen en een aangepast bedrijfsresultaat van € 12 miljoen. Verder zijn in D’Ieteren Immo alle Belgische vastgoedactiviteiten van D’Ieteren Group gebundeld. Het gaat om 37 locaties die in 2021 voor € 21,7 miljoen aan netto huurinkomsten genereerden. In 2021 verwierf D’Ieteren Group 40% van TVH dat wereldwijd marktleider is in aftermarket-onderdelen voor bouw-, landbouw- en industriële machines. Halverwege maart rondde D’Ieteren de verkoop van Parts Holding Europe (PHE) aan Bain Capital Private Equity af. De transactie waardeert PHE op € 1,7 miljard, wat voor D’Ieteren Group resulteert in een nettovermogenswaarde van € 540 miljoen. De bedrijven verwachten dat de mededingingsautoriteiten de verkoop uiterlijk in het derde kwartaal van dit jaar goed zullen keuren.