Philips: Koers nu ver genoeg gezakt

Het aandeel Philips heeft de afgelopen periode stevig terrein verloren. Vanaf een koers van circa € 30 eind 2023 daalde het aandeel naar ongeveer € 22 medio mei 2025, al met al een flinke daling. Tegenvallende cijfers in het vierde kwartaal van 2024 gecombineerd met een voorzichtige outlook vormden de aanleiding voor deze terugval. De vergelijkbare omzetgroei bedroeg slechts 1%, terwijl analisten rekenden op 1,7%. Daarnaast waarschuwde Philips voor aanhoudende zwakte in China, wat intradag leidde tot een koersdaling van 13%. Bovendien werd er een kwartaalverlies over het vierde kwartaal gerapporteerd, wat mede werd veroorzaakt door een omvangrijke voorziening voor juridische schikkingen. Na deze forse correctie stabiliseerde de koers rond het niveau van € 22. Er zijn inmiddels enkele positieve factoren die in de waardering beginnen door te sijpelen. Zo is de grootschalige terugroepactie van de respiratoire apparaten grotendeels afgerond en laten de operationele prestaties tekenen van herstel zien. Philips werkt bovendien aan een driejarig herstructureringsprogramma, wat de efficiëntie verder moet verhogen. Opvallend is ook dat het aandeel in 2023 vanaf de bodem met 51% wist te stijgen. De investering van Exor (het investeringsvehikel van de Agnellifamilie) onderstreept het vertrouwen in het langetermijnpotentieel. Exor bezit inmiddels een belang van circa 19% in Philips. Ondanks deze ontwikkelingen blijven beleggers afwachtend. De koers beweegt de laatste maanden zijwaarts, in wat wij beschouwen als een duidelijke consolidatiefase. Het wachten is op structurele verbetering in de winstgevendheid en verdere bevestiging van groei. De eerstekwartaalcijfers 2025 overtuigden beleggers blijkbaar nog niet. Beursgenoten ziet echter kansen.