Alfen zit in het oog van de energietransitie

De sky is the limit zo lijken beleggers over het aandeel Alfen te denken. Het bedrijf profiteert dan ook volop van de energietransitie. Groei lijkt voorlopig gegarandeerd, maar is de huidige koerssprong wel te rechtvaardigen?

Alfen werd in maart 2018 tegen een prijs van €10 naar de beurs gebracht. De eerste anderhalf jaar deed de koers niet veel, maar sinds augustus 2019 is de vlam in de pan en noteert het aandeel inmiddels €88. Alfen bestaat al sinds1937 waarbij het zich veelal bezig hield met schakelapparatuur voor elektriciteitsnetwerken. ‘Smart grids’, oftewel slimme transformatorstations en elektriciteitsnetwerken voor netwerkbeheerders en grote industriële klanten als glastuinbouw en zonneparken, zijn nog altijd goed voor 65% van de omzet. Sedert 2008 maakt Alfen laadpalen voor elektrische voertuigen (23% van de omzet) en is het actief met modulaire energie-opslagsystemen via batterijen (12% van de omzet).

Koersverloop Alfen vanaf maart 2018.

Doel: 40% omzetgroei per jaar

Reeds bij de beursgang liet Alfen weten voor de komende jaren op een gemiddelde omzetgroei van 40% per jaar te rekenen. Door een goede kostenbeheersing en schaaleffecten zou de ebitda-marge richting de 15-20% moeten gaan. Over 2017, het jaar voor de beursgang, bedroeg de omzet €74,3 miljoen en lag de ‘adjusted’ ebitda-marge op slechts 6,6%.