Glencore: Afgestraft op de beurs, maar wij stappen in

De aandelenkoers van Glencore is in een jaar tijd flink gedaald: van een niveau rond de 500 pence medio 2024 naar onder de 290 pence in augustus 2025. Deze forse daling hangt samen met tegenvallende koperproductie, economische onzekerheid en geopolitieke spanningen, waaronder nieuwe Amerikaanse importtarieven. Toch zijn er ook duidelijke signalen van vertrouwen. Voormalig CEO en grootaandeelhouder Ivan Glasenberg kocht recent, voor het eerst sinds 2015, weer aandelen bij, waarmee zijn belang steeg tot boven de 10%. Daarnaast is Glencore in juli gestart met een omvangrijk aandeleninkoopprogramma ter waarde van 1 miljard dollar, waarvan de eerste aankopen inmiddels zijn uitgevoerd. Deze combinatie van een lage waardering en interne aankoopsignalen vormt het vertrekpunt van deze analyse.

Koersverloop Glencore het afgelopen jaar. Bron: Google.

Profiel

Glencore plc is een wereldwijde grondstoffenproducent en -handelaar met een unieke positie binnen de sector dankzij het volledig geïntegreerde model van mijnbouw, verwerking, logistiek en marketing. Het bedrijf werd in 1974 opgericht onder de naam Marc Rich + Co AG en groeide uit tot een van ’s werelds grootste grondstoffenhandelaren. In 1994 werd de naam gewijzigd in Glencore, en in 2011 ging het bedrijf naar de beurs in Londen en Hongkong. De fusie met Xstrata in 2013 markeerde een belangrijke strategische stap, waarmee Glencore zich ontwikkelde van een handelsbedrijf tot een van de grootste geïntegreerde mijnbouwgroepen ter wereld. Tegenwoordig is Glencore actief in meer dan vijfendertig landen en opereert het binnen drie hoofdsegmenten: metalen en mineralen, energieproducten, en trading & marketing. Het bedrijf bezit en exploiteert mijnen, smelters, raffinaderijen en infrastructuur voor opslag en transport, zoals havens en terminals. Wat Glencore onderscheidt van zijn concurrenten, is de combinatie van productie en wereldwijde marketing binnen één organisatie. Dit model stelt het bedrijf in staat om grondstoffen die het zelf produceert, zoals koper, zink, nikkel, kobalt en kolen ook zelfstandig te verhandelen, vaak direct aan industriele eindgebruikers wereldwijd. Doordat Glencore zowel de productie als het transport en de verkoop beheert, kan het waarde toevoegen via kostenbesparing, efficiënte distributie en betere prijsvorming.