Pet Service Holding laat veerkracht zien en legt fundament voor versnelling in 2026

Pet Service Holding N.V. (PSH), genoteerd aan Euronext Growth in Frankrijk, heeft in 2025 opnieuw laten zien dat het bedrijf in staat is om te groeien, zelfs in een jaar dat werd gekenmerkt door transitie, regelgeving en strategische herpositionering. De dierensector behoort tot de aantrekkelijkste groeimarkten van dit moment. Steeds meer huishoudens hebben één of meerdere huisdieren en beschouwen deze als volwaardige gezinsleden, wat leidt tot een structureel stijgende besteding aan voeding, zorg en benodigdheden. Daarbij is de sector nauwelijks conjunctuurgevoelig: ook in economisch mindere tijden blijft de zorg voor het huisdier prioriteit houden.

Franse analisten hebben recent een researchrapport gepubliceerd waarin zij het aandeel PSH voorzien van een koopadvies, met een eerste koersdoel dat wijst op een opwaarts potentieel van circa 40 tot 50%. Voor Beursgenoten reden om de ontwikkelingen nauwgezet te volgen.

Demografische ontwikkelingen zoals vergrijzing, verstedelijking en het groeiend aantal alleenstaanden versterken deze trend verder. Tegelijkertijd is er een duidelijke verschuiving zichtbaar naar premiumproducten en gespecialiseerde diensten, waar hogere marges worden gerealiseerd. De snelle opkomst van online verkoopkanalen, abonnementen en digitale pet-care-oplossingen maakt de sector bovendien schaalbaar en zorgt voor langdurige klantbinding.

Sterke eerste jaarhelft onderstreept groeikracht

In 2025 steeg de omzet van Pet Service Holding met 7,7% tot €13,6 miljoen, waarmee de positie in de snelgroeiende Europese huisdierenmarkt verder werd verstevigd. De onderneming blijft daarbij actief inzetten op overnames.

De cijfers laten een duidelijk tweedelig beeld zien. In de eerste helft van het jaar realiseerde PSH een omzet van €7,0 miljoen, een jaar-op-jaar groei van maar liefst 14%. Deze groei werd gedragen door zowel de online consumentenplatformen als de groothandelsactiviteiten en bevestigt dat de gekozen strategie effectief is.

De tweede jaarhelft kende een meer gematigde groei van 3%, voornamelijk als gevolg van aangescherpte Nederlandse regelgeving rond de online verkoop van receptplichtige diergeneesmiddelen in andere EU-landen. PSH schat het hieruit voortvloeiende omzetverlies in het vierde kwartaal op circa €1,0 miljoen. Belangrijk daarbij is dat het nadrukkelijk gaat om een externe en tijdelijke factor, niet om een afzwakkende marktvraag.

Snelle strategische aanpassing toont wendbaarheid

Waar regelgeving voor sommige bedrijven een rem kan zijn, laat PSH juist zien snel en doortastend te kunnen schakelen. De focus wordt verder verlegd naar:

• OTC-producten (zonder receptplicht),
• premium dieraccessoires en -benodigdheden,
• verdieping van het eigen productportfolio,
• voortzetting van de buy-&-build-strategie.

Deze keuzes sluiten naadloos aan bij structurele markttrends zoals stijgende dierenartskosten, toenemende prijsgevoeligheid bij consumenten en de snelle adoptie van digitale, laagdrempelige pet-care-oplossingen.

Notering op Euronext Growth als katalysator

Een cruciaal strategisch hoogtepunt in 2025 was de overgang van Euronext Access+ naar Euronext Growth per 28 juli. Deze stap vergroot de zichtbaarheid van PSH aanzienlijk, verbetert de verhandelbaarheid van het aandeel en opent de deur naar een bredere internationale investeerdersbasis. Mede hierdoor kan PSH eenvoudiger overnames realiseren en blijft het bedrijf “kralen rijgen” aan zijn keten.

Overname Petlux opent nieuw premiumsegment

Met de overname van een meerderheidsbelang in Petlux B.V. in augustus 2025 heeft PSH een strategisch sterke zet gedaan. Petlux is actief in het hoogwaardige premiumsegment en levert innovatieve, gepatenteerde producten aan meer dan 250 winkels in Europa. Vanaf 2026 zal Petlux naar verwachting substantieel bijdragen aan omzet en marge, waarmee PSH zich nadrukkelijk positioneert in een segment met hoge toegevoegde waarde en minder prijsdruk.

Winstgevendheid in zicht

Hoewel de EBITDA over 2025 licht negatief bleek, steeg de omzet met ruim percentage. Overigens is dit goed verklaarbaar door tijdelijke regelgevingseffecten, investeringen in schaal en platformen, integratiekosten van acquisities en eenmalige kosten rond de Euronext Growth-notering. Het bestuur benadrukt terecht dat het onderliggende businessmodel gezond is en dat verdere schaalvergroting en operationele efficiëntie moeten leiden tot een duidelijke verbetering van de winstgevendheid.

2026 wordt een jaar van versnelling

Met circa 1 miljoen klanten, een vernieuwde productmix, strategische samenwerkingen zoals met Figo Pet Insurance en de volledige bijdrage van Petlux staat PSH er bij de start van 2026 sterk voor. De groeistrategie blijft gericht op een evenwichtige combinatie van autonome groei, selectieve acquisities en internationale expansie.

CEO Ron van Veldhoven vat het treffend samen: “2025 was een transitiejaar, maar wel één waarin we belangrijke strategische stappen hebben gezet. De basis is gelegd voor verdere groei en versterking van onze concurrentiepositie in de Europese huisdierenmarkt.”

Beleggingsvisie Beursgenoten

Beursgenoten vindt het aandeel aantrekkelijk gewaardeerd op de huidige koers. Analisten van TP ICAP Midcap handhaven hun koopadvies en verwachten voor 2026 een omzetgroei van bijna 30% tot circa €18 miljoen, gevolgd door een duidelijke verbetering van de winstgevendheid. Met een koersdoel van €6,10 zien zij een opwaarts potentieel van circa 45%. Beursgenoten sluit zich aan bij deze positieve visie en ziet, bij realisatie van de groeiplannen, ruimte voor een aanzienlijk opwaarts koerspotentieel.

Geert Schaaij heeft via SBD B.V. een substantiële positie in dit aandeel.