PureCycle Technologies: Pricing power op zijn best

Het Amerikaanse bedrijf PureCycle Technologies is lastig te categoriseren omdat het een combinatie is van een chemiebedrijf, een technologiebedrijf, en een recyclingbedrijf. Eén ding is echter zeker: het bedrijf is als enige ter wereld in staat om het meest gebruikte type plastic te recyclen tot een eindproduct van de hoogste kwaliteitsklasse. Als zodanig heeft PureCycle dan ook pricing power. Dat betekent dat het bedrijf de prijzen kan verhogen zonder dat het invloed heeft op de verkochte volumes. Als het bedrijf kan laten zien dat het in staat is om industriële hoeveelheden aan te leveren, is de sky de limit, aangezien grote bedrijven in de rij staan om dit bijzonder zuivere gerecyclede plastic af te nemen. Het bedrijf heeft recent zijn balans flink versterkt, en de risico’s op korte termijn zijn dan ook weggenomen. De onlangs sterk gedaalde koers lijkt dan ook een uitgelezen kans voor speculatieve beleggers om voordelig in te stappen.

Koersverloop PureCycle over de afgelopen vier jaar.

Kort profiel

PureCycle Technologies (‘PureCycle’) kreeg in 2015 de exclusieve licentie van Procter & Gamble om de betreffende recycletechnologie te commercialiseren. Het bleek een bijzonder effectieve methode om het meest gebruikte type plastic, namelijk polypropyleen, te recyclen tot transparante, zuivere korrels. Polypropyleen wordt gezien als het meest veilige soort plastic, omdat het tegen hoge temperaturen kan en geen schadelijke stoffen aan voedsel en dergelijke afgeeft. Nadat het bedrijf de effectiviteit van de technologie in een proefopstelling had bewezen, besloot PureCycle in 2021 een notering aan de NASDAQ aan te vragen. Daarmee kreeg het bedrijf toegang tot de kapitaalmarkt, wat gezien de hoge investeringsbehoefte voor de te bouwen fabrieken geen overbodige luxe was. In 2023 werd de eerste fabriek in Ironton, Ohio in gebruik genomen, en rolden de eerste transparante korrels van de loopband. Hoewel het bedrijf met de oplevering van de fabriek in Ohio een belangrijke mijlpaal bereikte, liep het tegen diverse operationele problemen aan. Dat is niet vreemd; het aangeleverde plastic bestaat uit de meest diverse soorten maten en kleuren, en alleen al het sorteren is geen eenvoudige klus. Ook kan er verontreinigd plastic tussen zitten, dat gedetecteerd en eruit gefilterd moet worden. Te zijner tijd zullen er zeer grote hoeveelheden snel en effectief verwerkt moeten kunnen worden om alleen al aan de vraag van multinationals zoals Procter & Gamble en Unilever te kunnen voldoen. Maar buiten dat is operationele efficiëntie ook een absolute must, omdat er grote volumes nodig zijn om het bedrijfsmodel rendabel te krijgen en de forse investeringen terug te verdienen. Vanwege de bewezen effectiviteit van de technologie zelf zit al het resterende risico nu dus in operationele problemen waar het bedrijf nog tegenaan kan lopen. Tot nu toe zijn de problemen waar het bedrijf tegenaan liep echter met succes opgelost.