Kan Aperam in 2021 een stijgende staalprijs tegemoet zien?

Na een moeizaam eerste halfjaar van 2020 vertoonden de recent gepubliceerde derdekwartaalcijfers een voorzichtig herstel bij Aperam. Dankzij een kostenbesparingsplan wist het bedrijf het afgelopen kwartaal zowel zijn kosten als schuldpositie verder terug te dringen. Met een coronavaccin in het vooruitzicht gloort er ook weer hoop voor het aantrekken van de wereldwijde staalprijs. Daarnaast neemt de Europese Unie mogelijk sancties tegen de dumping op de markt van goedkoop staal uit Indonesië en Taiwan. In hoeverre vertalen deze optimistische vooruitzichten zich in de aandelenkoers?

Voorzichtig herstel in derde kwartaal

Vanwege de uitbraak van Covid-19 begin dit jaar liep de vraag naar staal door grote eindafnemers significant terug en kwam de staalprijs onder druk te staan. Mede als gevolg daarvan daalde de productiecapaciteit van Aperam, wat terug was te zien in de resultaten over het eerste en tweede kwartaal. Het derde kwartaal laat echter een duidelijk herstel zien, want de omzet steeg het afgelopen kwartaal ten opzichte van het tweede kwartaal met 2,8% tot € 841 miljoen. Verder nam de ebitda op kwartaalbasis met 32,6% toe naar € 65 miljoen. De inkomsten over het derde kwartaal eindigden op € 33 miljoen, wat een ruime verdubbeling betekende ten opzichte van het tweede kwartaal. Ondanks dit herstel op kwartaalbasis presteert Aperam ten opzichte van het derde kwartaal van vorig jaar nog altijd aanzienlijk slechter. Zo waren de omzet en de operationele inkomsten in het derde kwartaal van 2019 respectievelijk € 972 en € 43 miljoen. Dankzij het kostenbesparingsprogramma ‘Leadership Journey Phase 3’ wist Aperam het afgelopen kwartaal naast een kostenbesparing van € 13 miljoen zijn schuldenpositie verder af te bouwen naar € 111 miljoen. Na dit jaar moet het programma jaarlijks circa € 200 miljoen aan kostenbesparingen opleveren.