Voorwoord: Een dingetje

Een voorwoord is altijd een ‘dingetje’. Wat vind ik van iets, waar word ik blij, onzeker of down van? Over het algemeen houd ik mij vast aan de lijn die ik heb uitgestippeld in het boek De wolf jaagt op uw geld, dat ik een jaar of vier geleden heb geschreven. In dat boek voorspelde ik dat er een enorme inflatie aan zou komen en die voorspelling lijkt te zijn uitgekomen. Ik adviseerde geld te beleggen in assets die de inflatie kunnen bijbenen, zoals aandelen, vastgoed, kunst, oude auto’s etc., en dat advies is vooralsnog goed uitgepakt, omdat immers alle assets in waarde zijn gestegen. Naarmate de beurzen verder stijgen, wordt het voor de beleidsmakers steeds moeilijker. Een beurscrash betekent immers een stilvallende economie die direct zal worden gevolgd door dalende belastinginkomsten. En als de belastinginkomsten lager worden leidt dat onvermijdelijk tot meer armoede.

Blufgedrag

Of het nu Lagarde is van de ECB of Powell van de Amerikaanse Federale bank, beiden beweren saamhorig dat de inflatiestijging tijdelijk is. Beursgenoten denkt dat de inflatie structurelere kenmerken zal hebben. Een te snelle prijsstijging (inflatie) brengt ook problemen met zich mee en deze problemen kunnen alleen worden bestreden met een hogere rente. Een hogere rente leidt ertoe dat de overheden duur moeten lenen, waarna het terugbetalen weer een probleem wordt, zeker in Europa. Maakte de ECB nu maar van de gelegenheid gebruik om een noordelijke en een zuidelijke euro te creëren, dan zouden de zuidelijke landen kunnen ontsnappen aan het stelsel van onderlinge afspraken en regels, waar zij zich niet aan hielden en zich ook in de toekomst niet aan zullen of kunnen houden. We kunnen de valuta van die zuidelijke landen als het nodig zijn immers niet devalueren, omdat die valuta aan de onze is gekoppeld. Een dergelijk scenario is een nachtmerrie voor de EU, maar wat kunnen we anders? We kunnen de beslissing van een stijgende rente nog een tijdje voor ons uit schuiven, maar in de Verenigde Staten begint Powell nu toch echt aan te geven dat de rente stapsgewijs omhoog moet. Uiteindelijk zal dat ook hier moeten gebeuren. Maar of die stappen ertoe zullen leiden dat de inflatie daalt, durf ik te betwijfelen. Niemand zal wakker liggen van een rente van 2% of 3% (3% zie ik eerlijk gezegd nog niet eens zo snel komen) en een dergelijke rente is ook nog steeds geen concurrent voor de beurs, zeker niet gezien de waardevermindering van uw geld.