Belgische familieholdings verdienen extra aandacht

Op de Brusselse beurs noteren enkele holdings die meestal een rijk verleden hebben. Omdat die holdings vaak in beursgenoteerde bedrijven belegden, werden ze door beleggers als een soort beleggingsfondsen beschouwd. Hun portefeuilles werden verder meestal aangevuld met kleinere belangen in niet-beursgenoteerde bedrijven uit traditionele sectoren. In een niet zo ver verleden zijn verschillende holdings zich gaan specialiseren in private equity, jonge snelgroeiende niet-beursgenoteerde bedrijven die vaak actief zijn in de technologiesector. Deze strategie heeft holdings als Sofina zeker geen windeieren gelegd, maar de vrees voor hogere rentevoeten weegt momenteel zwaar op de private-equitysector. De kans is namelijk groot dat die jonge bedrijven hun groei in de toekomst minder makkelijk zullen kunnen financieren. Sommige holdings kregen op de beurs rake klappen en het is nu de vraag of die holdings weer kansen bieden. We bekijken de situatie in de sector en nemen we enkele van die holdings onder de loep.

Private equity wordt door de modder gesleept, terecht of niet?

Met een gemiddelde koersdaling van 40% of zelfs meer was de eerste helft van dit jaar zwaar voor holdings als Sofina en Brederode. Beide holdings zijn volop betrokken bij private equity. Stijgende waarderingen en lage rentetarieven zorgden ervoor dat dit segment van de markt een decennium van prachtige rendementen beleefde. Bij een stijgende rente worden de waarderingen van de bedrijven in portefeuille echter onder druk gezet, met stevige beursverliezen voor de holdings tot gevolg. Niet alle Belgische holdings investeren echter in private equity.