Aandeel HAL wordt ondergewaardeerd

HAL Holding is een investeringsmaatschappij die internationaal actief is in uiteenlopende branches, waarbij in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde ondernemingen wordt geïnvesteerd. De investeringen hebben overwegend een langlopend karakter, zoals onder meer blijkt uit de betrokkenheid bij Boskalis, die al van 1989 dateert. HAL wil als aandeelhouder een actieve rol spelen bij de groei van de betrokken bedrijven, om zodoende waarde op lange termijn te creëren. Verder wordt in beperkte mate in vastgoed in de Verenigde Staten en in Nederland geïnvesteerd. De investeringsactiviteiten begonnen na de verkoop van de cruise- activiteiten van de Holland Amerika Lijn in 1989. Alle aandelen van HAL Holding zijn in handen van HAL Trust, waarvan de aandelen in Amsterdam worden verhandeld. 

De investeringen van HAL zijn in de afgelopen decennia overwegend succesvol geweest, mede dankzij de steun voor verdere expansie die aan de deelnemingen werd gegeven. Zo groeide de van oorsprong Nederlandse optiekketen Pearle met steun van HAL onder de naam GrandVision in een aantal jaren uit tot een van de grootste ketens ter wereld met ruim 7.000 brillenwinkels in tal van landen, met het accent op Europa en Zuid-Amerika. GrandVision werd in 2015 naar de beurs gebracht, waarbij HAL grootaandeelhouder bleef. Medio 2019 bracht het Frans-Italiaanse concern EssilorLuxottica een bod uit op GrandVision van € 28 per aandeel, dat inmiddels is gestegen tot € 28,42. In vrijwel alle betrokken landen hebben de autoriteiten inmiddels toestemming voor de overname gegeven, waarbij in enkele landen bepaalde bedrijfsonderdelen moesten worden afgestoten. Er zijn inmiddels wel twijfels gerezen over het doorgaan van de acquisitie, omdat EssilorLuxottica de handelwijze van GrandVision tijdens de coronacrisis betwist. GrandVision en HAL zijn enkele malen door rechterlijke instanties in het gelijk gesteld en er loopt nu nog een arbitrageprocedure. De koers van GrandVision ligt momenteel met € 27 slechts enkele procenten onder het bod, wat erop lijkt te duiden dat de markt de kans dat de deal toch doorgaat als vrij hoog beoordeelt.