Flamboyante Italiaanse belegging op het Damrak

Exor kreeg vorig jaar een beursnotering in Amsterdam. Het investeringsfonds van de familie Agnelli bezit met name belangen in (van origine) Italiaanse ondernemingen zoals Ferrari en Juventus. Exor heeft een goed gevulde oorlogskas waarmee het zijn portefeuille verder kan versterken en door de recente koersdaling wordt het aandeel naar onze mening tegen een zeer hoge korting verhandeld.

Exor maakte vorig jaar zijn debuut op het Damrak. In augustus keurde Euronext de verhuizing van het aandeel van de beurs van Milaan naar Euronext Amsterdam goed, en begin december promoveerde Exor naar de AEX waar het de plek innam van Just Eat Takeaway. Het investeringsfonds is eigendom van de familie Agnelli, een van de invloedrijkste families in Italië. Giovanni Agnelli richtte in 1899 automerk Fiat op en nam in 1923 voetbalclub Juventus over. Daarnaast nam Agnelli belangen in verschillende ondernemingen. In 1927 besloot hij deze deelnemingen onder te brengen in de holdingmaatschappij Instituto Finanziario Industriale (IFI), dat later werd veranderd in Exor. De familie Agnelli bezit momenteel 52% van de aandelen en 85,6% van de stemrechten in Exor.

Eenjarig koersverloop Exor.

Fiat is inmiddels opgegaan in autoconglomeraat Stellantis, waarin Exor een belang houdt van 14,3%, wat een waarde vertegenwoordigt van ongeveer €6,6 miljard. Verder heeft Exor een belang van 22,9% in Ferrari. De Italiaanse sportwagenfabrikant werd in 2015 afgesplitst van Fiat en naar de beurs gebracht tegen een introductiekoers van €52. Inmiddels staat de aandelenkoers van Ferrari op €205 en is de waarde van Exor’s belang gestegen naar €9,2 miljard. Exor bezit tevens 26,9% van de aandelen in landbouwmachineproducent CNH Industrial, heeft een belang van 27,1% in vrachtwagenfabrikant Iveco en van 5,1% in auto-onderdelenspecialist Faurecia.