Hoe recessieproof is KPN?

De koers van KPN is weer wat hersteld van de dip na de publicatie van de derdekwartaalcijfers toen het de doelstellingen voor 2023 liet varen. Het aandeel noteert echter nog altijd onder het bod van ruim €3, dat private-equityconsortium Stonepeak/EQT vorig jaar april voor KPN overhad en dat indertijd door het Nederlandse telecombedrijf werd verworpen.

KPN staat als telecombedrijf toch wel te boek als defensief. We zullen altijd wel blijven bellen en het internet is van een luxe een eerste levensbehoefte geworden. Dat mag allemaal zo zijn, maar ook KPN kampt met kostenstijgingen en nu iedereen krap zit kunnen die niet zomaar worden doorberekend in de tarieven.

Vooral door de gestegen energiekosten en de onzekerheid daaromtrent heeft het concern zijn financiële doelstellingen even in de ijskast gezet. Vooralsnog spreekt KPN van een licht neerwaartse aanpassing van de eerder voor 2023 voorziene ebitda-groei. Geheel onverwachts kwam dit niet. Concurrent Vodafone kwam afgelopen maand met eenzelfde bericht. Door gestegen energiekosten en hoge inflatie verlaagde Vodafone de prognose voor het boekjaar 2022-2023, dat eindigt op 31 maart 2023, voor zowel de aangepaste ebitda na leases als de aangepaste vrije kasstroom. Ook hier betrof het een kleine aanpassing richting de onderkant van de bandbreedte.