Voorwoord: Hoezo inflatiespook?

Waar beleggers bang voor zijn, of zouden moeten zijn, is het inflatiespook. Meer dan eens daalden de aandelenkoersen fors omdat beleggers dachten dat het inflatiespook de economie zou verstoren. Hoge inflatie veroorzaakt immers stijgende rentes. We hebben nu te maken met een inflatie die hoger is dan we in de afgelopen veertig jaar hebben gezien. En ondanks dat de rente maar blijft stijgen is er toch geen sprake van paniek op de beurzen.

De koers van menig aandeel is gedaald, maar dat is niet vanwege de angst voor inflatie maar gewoon omdat het betreffende bedrijf met slechte cijfers uitpakte. Zo daalde de koers van Philips omdat het zijn slaapapneu-apparaten terug moest halen bij de consument, en het bedrijf nu allerhande claims boven het hoofd hangen . De koers van OCI daalde omdat de boeren vanwege het slechte voorjaar niet konden zaaien, waardoor de vraag en prijzen naar kunstmest daalde. Randstad heeft het lastig omdat de vraag naar personeel wat afneemt. En zo kunnen we doorgaan. Dat de bedrijven in kwestie last hebben van de inflatie is heel goed mogelijk, maar ze hebben in elk geval ook of misschien wel voornamelijk last van andere zaken.