B&S Group, kansen in ondergewaardeerd handelshuis

Nu de economie weer normaliseert, is het interessant te kijken welke bedrijven nog onterecht achter zijn gebleven. De B&S Group zat ten tijde van de lockdowns in de hoek waar de klappen vielen, omdat het onder andere afhankelijk is van taxfreeshops en de bevoorrading van cruiseschepen. Gemeten vanaf zijn top in 2018 zakte de koers van de handelsonderneming dan ook met ruim 75% en ondanks een herstelbeweging staat de koers nog steeds laag. Het bedrijf rekent de meeste veeleisende retailers tot zijn vaste klantenkring, en breidt uit met nieuwe activiteiten en nieuwe geografische gebieden. Volgens plan groeit de omzet de komende jaren met 15% per jaar, wat niet in de aandelenkoers is verdisconteerd. Wellicht is hier sprake van een parel.

Ontwikkeling koers B&S Group sinds beursgang.

Van botervaarten naar handel

De oudste rechtsvoorganger van B&S is het in 1872 opgerichte Köpcke. Nadat de twee studievrienden Blijdorp en Streng in 1974 gingen werken voor een Groningse rederij die zogenaamde ‘botervaarten’ verzorgde, werd de naam van de handelsvereniging veranderd in B&S Group. Ze voeren naar internationale wateren, waar de passagiers goedkoop hun inkopen konden doen bij taxfreeshops. Blijdorp en Streng kochten de eigenaren van de rederij uit en breidden het productenpakket uit, waarbij ze de kunst om zo goedkoop mogelijk in te slaan onder de knie kregen. Hoewel de taxfree activiteiten altijd onderdeel zijn gebleven van het bedrijf, legde Blijdorp zich verder toe op de handel. Hij kocht grote restpartijen op voor afbraakprijzen en werd tevens actief in de parallelhandel van merkartikelen.

De basis voor het huidige concern werd gelegd in 2001, toen de handelshuizen Bosman, Köpcke en Paul samen verder gingen. De dagelijkse leiding was in handen van Blijdorp tot hij in 2004 officieel met pensioen ging, al bleef hij daarna nog wel betrokken als commissaris. Onder leiding van zijn opvolger Bert Meulman deed het bedrijf een flink aantal overnames, zodat B&S uitgroeide tot een voorname speler in de groothandel en distributie van consumentenartikelen.