Voor bodemonderzoeker Fugro gloort flink herstel

Aan het eind van een moeizaam en veelbewogen jaar kreeg Fugro afgelopen oktober eindelijk financieel lucht dankzij een herfinanciering. Hoewel in het eerste kwartaal van 2021 de coronacrisis nog aanzienlijk op de omzet drukte, zien we voor de rest van het jaar fors herstel in het verschiet liggen. Die verwachting wordt niet alleen ingegeven door verbeterde marktomstandigheden in de olie- en gassector, maar ook door verdere groei in hernieuwbare energie en infrastructuur.

Afsluiting van een moeilijke periode

Een dik jaar geleden moest Fugro een tot dan toe voorspoedig lopende herfinancieringsronde abrupt afblazen. Terwijl er op een koers van €9,80 al zo’n 10% aan nieuwe aandelen was uitgegeven, gooide corona tijdens het in de markt zetten van een obligatielening ter waarde van ruim €500 miljoen zonder pardon roet in het eten. Pech of niet, Fugro kwam in een nog lastiger financiële positie dan het al zat, aangezien de eerste van twee aflopende converteerbare obligaties zonder herfinanciering niet zou kunnen worden afgelost.  Zonder aanzienlijke verbetering van de resultaten – wat in coronatijd schier onmogelijk zou zijn – zou dat op zijn beurt weer leiden tot een veel hogere schuldratio, waardoor de koers van het aandeel compleet in elkaar klapte.

Afgelopen oktober kondigde Fugro een nieuw herfinancieringspakket aan dat enerzijds bestond uit bankleningen van in totaal €425 miljoen en anderzijds uit een aandelenemissie ter waarde van €250 miljoen, waarvan ruim een vijfde privaat werd geplaatst bij een kleine club hoeksteenaandeelhouders. Daarmee werd voor Fugro eindelijk financiële rust gecreëerd, die ook hard nodig was om de weg naar herstel te kunnen inslaan.

Coronacrisis nog zichtbaar in de eerstekwartaalresultaten van 2021 

De resultaten in het eerste kwartaal, waarin Fugro het traditioneel toch al minder goed doet dan in de rest van het jaar, ondervonden echter nog steeds hinder van de gevolgen van de coronapandemie. De slechte weersomstandigheden in onder meer de Golf van Mexico en de Verenigde Staten hielpen ook niet mee. Door de daarmee samenhangende daling van activiteiten in de olie- en gassector daalde de omzet over de gehele linie met ruim 17% naar €283,8 miljoen vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder. Hier moet overigens wel bij worden aangetekend dat er in de eerste drie maanden van vorig jaar nog geen sprake was van negatieve corona-invloeden, zodat de omzetvergelijking hier dus ietwat mank gaat.